Ray Dalio：地平线上的百年风暴以及五大力量的演变
几年前，习近平主席就开始警告说，一场百年不遇的大变局即将来临。正如典型的飓风初期一样，人们现在可以感受到它的到来。中国的环境和情绪无可争议地发生了变化，变得更具威胁性。这些变化主要是大周期力量造成的。
最快乐、最富有成效的环境是拥有自由、文明和创造力的环境，是人们能够将梦想变为伟大现实、让大多数人共享繁荣的环境。从 1980 年左右到大约五年前，中国就出现了这种情况。这种繁荣通常会产生债务泡沫和巨大的贫富差距，从而导致繁荣变成泡沫，再变成萧条。这种情况在中国发生的同时，全球大国冲突也在加剧，因此，中国现在正处于大周期的后泡沫和大国冲突阶段，这是由改变了情绪和环境的五大力量所驱动的。在这篇文章中，我将首先简要描述大周期在过去大约一个世纪中的发展过程，然后解释今天的现状，重点是中国面临的挑战。这段历史和这些动态对于世界历史和全球秩序是复杂而重要的—我在这里所写的一切都是我根据自己的经验、关系和研究得出的看法。
从建国之初到现在，中国的大循环是如何创造条件的？
在 1930-45 年期间，发生了上一个百年大风暴，其经典驱动因素包括：1）债务危机引发全球大萧条；2）中国富裕的右派资本家与贫穷的左派共产党之间的内战（1949 年共产党获胜，内战结束）、3）国际大国冲突战争，1945 年以美国（其次是英国和俄罗斯）获胜而告终，建立了以美国为首的世界秩序；4）许多破坏性的自然事件；5）巨大的技术变革。这一时期以典型的方式结束：债务和经济崩溃，一方在国际大战中战胜另一方，新的世界秩序开始（1945 年），一方在内战中战胜另一方，新的国内秩序开始（1949 年）。
从 1949 年（中华人民共和国成立，建立了新的国内秩序）到 1978 年（邓小平上台），毛泽东按照自己的方式领导了一个典型的战后巩固时期，其国内经济政策是共产主义的，国内政治政策是压迫性的（独裁，旨在清除反对派），外交政策是孤立主义的。这和大自然的破坏性行为导致了许多大的挑战和大的糟糕时期，经济和技术进步寥寥无几。毛泽东和那个时代在 1976 年消亡了。
1978 年邓小平上台后，减少了独裁和压制，增加了集体领导，用更多的自由市场和越来越大剂量的资本主义取代了顽固的专制共产主义，并开放中国，让外国人来中国学习和赚钱。从 1978 年到习近平上台，中国经历了一次典型的资本主义复兴，经济、生活水平和债务都大幅增长。与此同时，其他国家并不认为中国对主要大国（美国）及其世界秩序构成威胁。因此，中国拥有一个欢乐而富有成效的环境，自由、文明和创造力都有了较大幅度的提高，人们可以将梦想变为伟大的现实，大多数人都从中受益，尽管富人比穷人受益更多。与通常情况一样，这些政策也造成了更大的贫富差距和更多的腐败。这种情况在习近平上台后开始结束，这并不是因为他上台，而是因为中国正处于大周期中，以及新领导层是如何处理这个问题的。
2012 年习主席上台后，中国开始了长达 11 年的转型，从 2012 年的样子变成了今天的样子。在担任国家主席之初，习近平和领导层的主要目标是改革经济和消除腐败。在习近平第一个五年任期的大部分时间里：a) 对外界思想仍然持开放态度；b) 强烈希望进一步改革经济，使其更加市场化，建设和改革资本市场；c) 采取有力行动消除腐败。被选中的高级领导人都是倾向于做这些事情的人。当然，如何做这些事情还存在争议，一些人从变革中受益，而另一些人则因此受到伤害，因此在习近平的第一个任期内，出现了通过向 “核心领导层 “转变来巩固权力的运动。这一点在伴随着习近平第一个五年任期向第二个五年任期转变的领导层变动中表现得最为明显。2015 年，习近平提出了大胆的 “2025 计划”，中国人将其视为理想，而美国人则将其视为威胁。中国再也不能 “隐藏实力 “了。美国人将中国视为威胁。2017 年唐纳德-特朗普上台，2017 年习近平开始第二任期，大国冲突已经开始。2019-20 年，COVID-19 出现。与此同时，债务泡沫和贫富差距不断扩大——于是，典型的合力导致了 “百年大风暴 “的形成。2021 年，习近平第二个任期过半，中国国内债务泡沫破灭，国际大国矛盾激化。2022 年 10 月，习近平的第三个任期开始，中国的领导层从具有改革意识的全球主义者转变为忠诚的共产主义民族主义者，随之而来的是清洗和镇压，这使我们走到了现在。我很快就会介绍现在的情况，但在此之前，我想强调一点，即大循环是如何在推动所发生的一切方面发挥重要作用的。
习近平的牌面和他选择的打牌方式
几年前，一位中国领导人、历史学家和我的朋友告诉我，时代条件造就了领导者的类型，因为进化过程会产生适合环境的领导者。换句话说，时代如何发展决定了领导者，甚至比领导者决定时代如何发展更重要。他给了我一本俄罗斯政治哲学家格奥尔基-普列汉诺夫（Georgi Plekhanov）写的书《个人在历史上的作用》（The Role of the Individual in History），你可能会对这本书感兴趣。亨利-基辛格（Henry Kissinger）在撰写关于领导力的书时，我们谈到了怎样才能成为伟大的领导者，他提出了同样的观点—在当时怎样才能成为伟大的领导者取决于当时的需要。例如，康拉德-阿登纳（二战后德国总理）对于一个战后战败的国家来说是一位伟大的领导人，因为他知道如何既恭顺又强势地处理以下两方面的问题：1）德国刚刚经历了一场可怕战争的强国；2）在大多数方面被打败和摧毁的国内民众。换句话说，重要的是要区分习近平手中的牌和他选择的打牌方式。同样重要的是，要了解现在正在发生的事情以及习近平是如何打牌的，而不要对这些事情妄加评论，因为评判会妨碍对这些事情的理解。
在我看来，要记住的模板是，资本主义（有或没有“中国特色”）产生的信贷创造了消费能力，如果使用得当，可以释放创造力和繁荣，从而在周期中产生向上的波浪。但它也不可避免地造成大量债务和贫富差距，当债务太大而无法偿还且贫富差距巨大时，就会导致循环逆转。当存在大量债务和巨大贫富差距，同时存在巨大的国内和国际权力冲突和/或巨大的破坏性自然变化（如干旱、洪水和流行病，中国特别容易发生）和巨大的经济损失时，随着技术的变化，发生“100 年大风暴”的可能性增加。这就是中国目前的环境。命运把习近平放在了他现在的位置上，他的出手方式将反映出他从哪里来，激励他去做他所做的事情，这将对发生的事情产生很大的影响。
历史表明，在所有国家的任何时候，在这些非常困难的 100 年风暴般的时期，领导人都会采取更加专制的政策，因为否则就会导致巨大的内部冲突和混乱，而且通常会强制更换领导层权力斗争。这在中国文化中尤其如此。失去“天命”，是所有人都知道的事情。一位中国学者告诉我，中国 38%的皇帝在位期间死于非自然原因。许多朝代都经历过如此大的风暴时期，皇帝们也用不同的哲学来指导他们。 “法家”相信人们是出于自身利益的动机，特别是在困难时期，因此必须要求他们严格遵守皇帝和他的规则，特别是大风暴时期。具有马克思主义/毛主义特征的法家方法似乎是习近平选择的方法。需要明确的是，我认为非政策制定者或政策制定者都不清楚它到底是什么。他们似乎正在找出“辩证法”。例如，我知道企业家精神和开放市场仍然比我对具有马克思主义/毛主义特征的法家方法的描述所暗示的开放得多。
人们可以争论习近平和中国政府创造一个可怕和严格控制的环境，让人们按照政府希望的方式行事的优点，就像人们可以争论美国政府更加民主和无序的做法的优点一样，尽可能客观地看待正在发生的事情比快速做出判断更重要。这是我所看到的当前正在发生的情况。
中国现状
我将用我所认为的推动不断变化的世界秩序并倾向于以大周期发展的五大力量来描述这一点。它们是：经济体系的运作情况、国家内部秩序的运作情况、国家之间的世界秩序以及自然和技术行为的运作情况。
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巨大的债务和经济问题正在抑制经济活动、物价和心理。在国内，中国的经济正处于非常困难的时期，因为许多人正在遭受 a) 房地产价格、b) 股票和其他资产价格，c) 就业，以及 d) 员工薪酬。另外，很多企业和很多地方政府都存在债务和财务问题，这些问题如果处理不好，将在很长一段时间内产生不良后果。这些事情导致情绪变得更加阴郁。
这些问题应该如何处理呢？对我来说，作为一个宏观经济思想家，他更像是一位医生而不是一位理论家来处理此类债务和经济问题，领导层需要进行债务重组，而这应该通过设计一个漂亮的去杠杆化来实现（参见我的书《应对大债务危机的原则》，如果你有兴趣深入研究它的样子，我可以免费给你提供这里）否则它将有一个像日本一样的“失去的十年”。虽然许多人认为政策制定者应该放松货币政策以创造更多信贷，但我认为他们正确地认为创造更多信贷和债务就像喝一杯酒来帮助缓解提款问题一样。我认为他们应该同时设计 1) 去杠杆化（通缩、抑制并减轻债务负担）和 2) 放松货币政策（通胀、刺激并减轻债务负担），以便减少债务的通货紧缩方式和平衡债务的通货膨胀方式。这就是我所说的“漂亮的去杠杆化”。我认为，这件事在两年前就应该做，如果不做，很可能会导致失去的十年。我认为一些经济领导人，特别是朱镕基领导下的那些人，知道如何做到这一点，但这样做非常困难，而且在政治上很危险，因为它会导致财富的巨大变化，这在政治上具有挑战性，尤其是在困难时期。时间，因为人们尖叫。在我看来，如果领导层不执行漂亮的去杠杆，中国将会经历一个具有马克思主义特征的日本式的失去的十年。
人口老龄化问题对于老年人、对于子女、对于政府的财政和社会问题都是一个沉重的负担。平均退休年龄为 53 岁，平均死亡年龄为 84 岁，因此没有收入的人平均需要被照顾 31 年。这变得更加困难，因为以前的一胎政策意味着一个人必须照顾两个父母。这对情绪和财务状况都是一种抑制。虽然应该提高退休年龄并改善包括养老护理在内的社会支持系统，但两者的进展速度都不够。这主要是因为人们不希望提高退休年龄，因此这样做在政治上是站不住脚的，而且政府官僚机构的行动非常缓慢，特别是现在大多数政府官员不愿意采取大胆的行动，因为这些行动可能会造成政治破坏（如他们在其他国家，尤其是法国），人们会大声叫嚷，所以这需要勇气。此外，随着劳动力的减少和老年人的生病和去世，这是负担和令人沮丧的。除非政府以更有力的方式处理，否则这可能仍然是一个负担。
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内部贫富差距以及由此引发的财富和价值观冲突正在加剧，令人恐惧。内部贫富差距导致政府推动共同繁荣和政府主导，看似武断而非基于规则的行动。这些举措在一些人看来是反资本主义的，而在另一些人看来，它们只是政府向人们发出的信息，要求他们远离政治，做领导层希望他们做的事情来帮助社会。无论如何，它都会引起恐惧和压迫，特别是对于资本主义精英来说。在最近的一次中国之行中，我的中国朋友提醒我，纵观中国历史，典型的情况是你不可能既富有又当政府官员。传统上，寻求经济利益的商业资本家被认为是危险的贪婪和容易腐败的人，并且不被允许进入政府。直到 2002 年，这些商业资本家才被允许成为共产党员。那是在改良主义时期。现在不再是“富有光荣”了。世界各地的情况越来越多，但在中国更是如此，人们更倾向于认为富人自私和腐败。大多数领域也正在进行清洗和根除腐败活动，也许最引人注目的是军队。换句话说，这是一个大规模警务和严格执行应该做什么以及人们应该如何行为的时代，这对一些人来说已经成为威胁。
随着钟摆现在朝着更加法制、专制、共产主义的方向摆动，人们自然会问它会走多远，这导致人们可能夸大了可能性。我对中国历史的研究（以及我对类似时期类似历史的研究）让我和其他一些人的脑海中浮现出反右资本主义运动的记忆，这些运动导致了这些人的迫害，没收财富、关闭股票市场、实施严格的外汇管制、限制离开中国，以及这是否是中国的发展方向的问题。人们还记得内战和 1949 年之后的变化。在更大程度上经历这些痛苦的精英们更关心。看来“精英”最关心、最不支持习近平，而许多认为习近平试图保护他们免遭精英剥削的人却强烈支持他。习近平和领导层似乎认为，那些不满的人大多数都被宠坏了，不知道自己的生活比不久前好多少，他们需要坚强起来，遵守纪律，与国家保持一致。帮助他人的计划。这导致情绪变得更加阴沉和悲观。
没有人知道钟摆会向更毛主义/马克思主义的做事方式摆回多远。领导层对于其行为背后的动机和前进方向缺乏清晰的沟通，导致比有更清晰的沟通时更多的想象猜测。障碍在于，更直接的沟通并不是中国领导层的传统做事方式，随着中国回归更传统的做事方式，这是可以理解的。中国新任总理李强 30 年来首次决定停止举行新闻发布会，这与在这个风险更大的时刻采取降低透明度而不是提高透明度的做法是一致的。
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中美之间的大国冲突正在产生很大的负面影响，导致外国投资者和企业以及国内投资者和企业想要多元化或离开中国，并担心因对中国友好而受到全球歧视。在贸易和资本流动中，一场猫捉老鼠的游戏已经发展起来，导致公司和人民转移到中立国家，并试图表现出自己不是中国人或不是中国同情者，以至于中国人遇到了问题让其他国家和公司接受他们在那里和/或投资。例如，中国企业在墨西哥设立公司并向美国出口以规避对中国商品征收的关税，这导致美国正在探索对这些实体进行审查，以确定受益所有人，以抓捕和惩罚这些实体。 TikTok 身份追求游戏是最受关注的例子。即使在中国已经变得非常有竞争力的行业和世界市场——最明显的是电动汽车、电池、绿色能源（太阳能和风能）产品、芯片、人工智能、量子计算、太空等——也存在着地缘政治冲突。由于经济冲突，它们越来越多地由政府管理。不久前的自由开放市场的时代以及政府干预市场不好的想法在可预见的未来已经一去不复返了。这将影响中国，因为中国产能过剩，将被指控倾销，导致关税大幅上涨，因为保护主义和民族主义像 20 世纪 30 年代那样重新流行。中国经济模式的基础是在世界制造业产出中获得越来越大的份额，但这很有可能不会发生，因为过去进口中国商品的国家更有可能通过提高关税来阻止它们。 除了与西方的经济冲突外，还有文化冲突。一位中国领导人向我描述了这种现象，即伴随着进化变化的相互文化无知。他解释说，1）英国将主导地位转移到美国所延伸的英欧文化在接受中国的崛起及其中亚文化方面存在问题，2）双方未能理解和接受不同的做法，3）西方文化更多的是零和而非双赢，更容易陷入双输的战争。我同意他的评价，并认为这是悲剧。中国人打仗的方式确实不同。想想“战争的艺术”——通过专注于“压力点”来赢得胜利，这些“压力点”甚至可以在不被发现的情况下削弱或伤害对方。例如，如果有人猜测，如果冲突升级，中国人可能会如何应对现有的地缘政治局势，因为美国在两场战争中都过度扩张，中国人可能会考虑哪里可能存在第三条战线——比如亚洲的战争，或者其他一些事情。就像与菲律宾或朝鲜的冲突一样，这将使美国大选的双方陷入尴尬的境地，要么不得不进入第三次冲突（这在美国不受欢迎），要么显得不够强大。双方几乎所有领导人都认为对方正在努力摧毁对方，并且正在努力能够摧毁对方。他们陷入了日益加剧的囚徒困境。需要明确的是，我不认为任何一方想要激怒对方，而且我确实认为需要更多地理解和尊重对方的文化。但更重要的是，每个人都应该问对方：“你最大的生存恐惧是什么？”并与对方合作找出可以采取哪些措施来缓解这些问题。如果没有这一点，未来十年内发生某种毁灭性战争的可能性就会很高，人们在考虑这种可能性的情况下自己定位，这本身就是非常具有破坏性的。
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气候和气候相关问题是重大的、具有威胁性的、最受关注的问题。这些问题包括干旱、洪水和流行病，以及没有足够的清洁水。他们可能会付出很大的代价并受到很大的伤害。
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虽然技术发展一直是关键的决定性力量，众所周知，谁赢得了技术战争，谁就赢得了经济、地缘政治和军事战争，但这一点从未像现在这样真实，而中国和美国是领导者纵观战争历史，人们所希望的道路一直是秘密地开发足够强大的技术，以便将其展示给反对派，从而使反对派屈服。观看电影《奥本海默》复习一下。这肯定正在发生。中国和美国都在许多技术上投入了大量的人才和资源，采用不同的方法，一种是自上而下的、政府主导的，另一种是自下而上的、企业/资本家的——其中一些是我们所知道的（例如芯片、人工智能、量子计算、外太空、网络、电池、清洁能源、电动汽车、机器人等），有些领域中国领先，有些领域美国领先，我们都无法准确预测未来会如何发生。我不会偏离主题去研究这些，因为这会花费太长时间，现在是时候退后一步来看看大局了。
出于上述原因，习主席认为一场百年风暴即将来临是可以理解的。这个评价对我来说似乎是正确的。与此同时，除了我试图尽可能客观和有帮助地达成理解之外，我不确定其他任何事情。中国是一个谜，我正试图让其不再那么神秘。我有幸近距离看到近 40 年来我所关心的中国、美国以及中美关系所发生的一切。我发现这一切都非常有趣且值得观看。似乎我们都受到了所谓的中国咒语“愿你生活在有趣的时代”的影响。